イラン情勢への懸念後退、S&P500が史上最高値を更新
過去2週間の回復ペースは、2020年のコロナショック後の暴落や、昨年の関税問題に伴う市場混乱時を上回る速さとなった。
イランとの緊張が続く中、エネルギーコストの上昇が世界経済の成長見通しを脅かしているが、主要な株価指数であるS&P500種株価指数は15日、史上最高値を更新するという驚異的な反転を見せた。
同指数は前日比0.8％高で取引を終え、1月28日に記録したこれまでの最高値（7002.28）を塗り替えた。終値は7022.95となった。
米株式市場は年初から乱高下を繰り返している。1月の高値後、米国・イスラエルとイランの紛争および原油価格の急騰を受け、3月30日には年初来安値となる6316.91まで9.8％下落した。
しかし、その後の2週間で、市場は戦争による不透明な状況に適応したとみられる。
ヤルデニ・リサーチのエド・ヤルデニ会長は「株式市場に関する限り、当面の間、戦争は終わったも同然だ」と述べた。
同氏はまた、「今回の回復は、ドナルド・トランプ大統領が『解放記念日』の関税導入を延期した昨年4月9日から始まった爆発的なラリーと同様に、モメンタム（勢い）主導のものだ」と分析している。
ヤルデニ氏が指摘する勢いの正体は、大手ハイテク株の急騰だ。S&P500が安値をつけた3月30日以降、メガキャップのハイテク7銘柄「マグニフィセント・セブン」で構成されるファンドは約18％上昇した。これに対し、同7銘柄を除いたS&P500ファンドの上昇率は約8％にとどまっている。
「マグニフィセント・セブン」には、アップル、マイクロソフト、アルファベット、アマゾン、エヌビディア、メタ、テスラが含まれる。
主要ハイテク企業を多く含むナスダック総合指数も15日に最高値を更新し、昨年10月29日の記録を塗り替えた。
トランプ大統領は戦争関連の期限を数回延長し、激しい空爆の一部を停止したほか、直近ではイラン政権との交渉のためにパキスタンへ当局者を派遣した。交渉での合意には至っていないが、現在は来週の水曜日まで期限が設定された停戦状態にある。
世界の注目が中東の戦闘に集まる一方で、投資家は米経済のポジティブな兆候や戦争終結の可能性を注視している。
15日の上昇は、前日の夜にトランプ氏がフォックス・ビジネス・ネットワークで語った「戦争は終焉に近いと思う」という発言に反応した側面もある。
一方で、トランプ氏は同じインタビューの中で「まだ終わったわけではない」とも述べている。
今回の株価上昇は、エネルギー価格の上昇が株価に悪影響を及ぼすという従来の通説を覆す形となった。年初以来、米原油先物は約60％上昇し、北海ブレント原油も約55％急騰している。
海外の反応
来月トランプが選ぶ次期FRB議長が、利下げみたいなインフレ政策を始めるのをみんな期待してるんだよ。
ハイパーインフレを引き起こしてドルの価値を崩壊させる。これ、マジで「プロジェクト2025」に書いてあるからな。
今起きてるのは株価の上昇じゃない。ドルの価値が下がってるだけ。
ドルの価値が落ちれば、ガソリンも株も、より多くの金を出さないと買えなくなる。相対的に値段が上がってるように見えるだけだ。
嘘だと思うならM2マネタリーサプライのチャートを見てみろよ。トランプ政権が世の中のドルの30%を刷りまくって、その後のインフレを引き起こした2020年を。で、この1年の動きと、来月パウエルがクビになった後に何が起きるかを考えてみろ。
ドルなんて、印刷された紙切れ以下の価値になるぞ。
メタの予想PERは19倍。
グーグルは24倍。
マイクロソフトは18倍くらい。
エヌビディアは17倍。
この手の企業の多くが、バリュー株みたいな評価になってる。
一方で、ウォルマートの予想PERが40倍を超えて、ナスダックの中でディフェンシブ株面してるのは笑うｗ
予想PERの意味わかってる？
その利益予想、イランとの戦争が始まる前か後かどっちに出されたものだと思ってるんだ？
オイル,ガス,肥料,ヘリウムのショックが織り込まれてると思ってんのか？
もしかして原油価格は最初から煽られすぎだったんじゃないか？
釣り上げるのは儲かるけど、景気のせいで利益率を下げざるを得なくなった。だから「高すぎて誰も買わない」っていう事態にはならないんじゃないか、とか。
「株は常に上がる」勢の勝利がまた一つ積み上がったな。
俺は「結局何も起きない」勢だわ。
いや、明らかにいろいろ起きてるだろ。ただみんな慣れすぎて気にしなくなっただけ。
金が余ってる連中が、他にどこに金を放り込めってんだ？
現物資産があるだろ。
信じられないかもしれないが、割高な銘柄にはリスクがあるんだよ。株主に利益を還元できないまま終わる企業なんて山ほどある。
数千万,数億なんて持ってない一般人はどうすればいいんだよ？
利率0.25%の普通預金か？それとも市場か？
そんな大金なくても投資はできるだろ。
俺なら、二度と金を返してくれないような企業に投資するくらいなら、今すぐ自分のために物買うわ。
アルゴリズムがもっと上を求めてるんだよ。
何かは常に起きてる。それだけのことだ。
みんな「今回は今までと違う」って毎回思い込んでるだけ。
長期的にドルの価値が下がるのが確定してるなら、他に選択肢なんてないだろ。
「出口戦略」の議論が消えたのは、悪いニュースや微妙なニュースが続いてるのに10日連続で株価が上がったからだろうな。
1日1億500万バレルの石油生産が完全復活するまでは終わらないぞ。それまでは、破滅の列車は走り続けてる。
暴落するとまでは言わないが、数ヶ月も強い抵抗線にぶつかってた2月14日より、4月14日の方が市場の調子が良いなんて、今の価格設定は正直バカげてる。
まあ、俺も資産の90%はぶち込んだままだがな。
勝ち負けが決まるのは、決着がついてからだ。
4月10日は下がってたぞ。たった4営業日前だ。
同感。世界中がこの戦争と原油価格の影響を受けてる。
どう転ぶか見極める必要があるな。ハイテク株が崩れたら全部道連れだ。決算発表を注視しとけ。
今は強気だけど、いつか簡単に回復しない日が来る。
ここ数ヶ月のちょっとした下げでパニックになってる連中の反応を見るに、その時は相当な地獄絵図になるだろうな。
それ、関税問題の時も「港が空っぽだ！」って毎日騒いでた暴落煽り民と同じセリフ。
結局、何も起きないんだよ。
だな。市場はたぶん大丈夫。
ただ、実体経済と俺たち一般市民は……そうもいかないかもな。
長期的にはどうなるんだ？
不景気なのに株価だけ上がるなんて成立するのか？
長期的に持つかはわからん。一見、不可能に思えるしな。
でも、これが数十年続いてるのも事実だ。
ほとんどの人は株なんて持ってないし、市場の大部分は企業や富裕層が占めてる。不景気になっても、金持ちはちょっと不便になるか経費で落すだけだ。家を失ったり、飯が食えなくなったり、医療を受けられずに詰む貧乏人とはワケが違う。
誰かが言ってたけど、「株式市場なんて実質6〜7社が数十億ドルをぐるぐる回してるだけで、金が動いてるから景気がいいって言ってるだけ」なんだよ。金持ちはその川に手を入れてるだけで、流れを作ってるわけじゃない。
GDPさえ上がってれば、俺たちが苦しんでいようが、持てる者と持たざる者の格差が開いたまま続いていくんだろうな。
インフレは再燃してるし、こっちじゃガソリンは数ヶ月前の3ドルから5ドル近くまで上がってるぞ。
市場は気にしないかもしれないが、現実にはモロに影響が出てる。「何も起きない」なんてことは絶対にない。
市場は現実から切り離されてるんだよ。おそらく、いつだってある程度はな。
いろんなことが起きてるだろ。ただ、それが市場じゃなくて一般人にダメージを与えてるだけ。
未曾有の数の中小企業が潰れて、世界中の何億人もの人間に影響が出てる。
俺もお前も、それに気づかなくて済む程度には恵まれてるんだろう。
でも「何も起きない」なんてのは間違いだ。お前がハシゴの上のほうにいるから、痛くないだけだよ。
その通り。未だに原油不足がどうとか、これからが本番だとか言ってる奴らがRedditにはいるけどさ。
市場はいつだって、絶望的な状況すら光速で調整して飲み込んでしまうんだよ。
俺たちが一番影響を受けてないだけ。
原油不足は事実だ。俺たちは単に、それを気にしなくていいくらいには金持ちなだけだよ。
関税だって多くの人を苦しめたし、今も苦しめてる。
お前が恵まれてるから気にしないだけで、現実に起きたことなんだよ。
石油生産が停止したままで、これまでの歴史でも最大級の供給停止だってことが理解されてないのは驚きだわ。
普通は100万バレルの供給過剰で40ドルまで暴落するし、100万バレルの不足で100ドルまで高騰する。
もし解決して2026年に増産されれば安くなるだろう。
でも、もしイランが「これはチャンスだ、この不当な攻撃には屈しない」ってなったら？
これが1年続けば、需要が死んで原油価格はマジで300ドルになるぞ。
それな。関税のせいで企業は今もボロボロだし、そのツケを消費者に回して凌いでる。
原油については、戦略備蓄を放出して無理やりコストを抑えてるだけ。アメリカは自給自足できるからバッファはあるけど、それでもガソリンは1ドル以上値上がりした。
これから数週間、数ヶ月で何が起きるか見ものだな。
勝ちすぎてマジで困るわ。体に毒だ。
下がれば上がるし、そのうちまた下がる。で、また上がる。
それだけのことだ。
そうだな。石油もガスもいらねーよ。最近なんか役に立ったか？（皮肉）
マジでイカれてるわ。4月半ばには世界的な大惨事になるって専門家が言ってたのに、一体どうなってんだよ。
不足分を補う仕組みがどれだけあって、どれだけ無理が効くのかを過小評価してたんだと思う。
問題は、そのバックアップがいつまで持つかだ。石油が再び流通し始めるまで持ち堪えられるか。大方の分析では「いける」ってことらしいけどな。
これ、コロナ初期の頃とソックリだわ。
クルーズ船で人が死に始めて、ウイルスの感染力や致死率について不穏なニュースが飛び交ってた。
でも市場は上がり続けた。……まあ、結局一回落ちたけど、またすぐ上がり始めたよな。
コロナのロックダウンですら市場の勢いを止められなかったんだ。原油危機だろうが、マスクが指数連動ファンドを出口に使おうが、何も起きないよ。
2週間おきに金が市場に流れ込んでくる。その金はどこかに投資されなきゃならないんだから。
暴落するには大量の失業者が必要だろうな。
働く側の10%が401k（確定拠出年金）への積み立てを止めざるを得なくなったら、どうなるか。
興味深いな。
つまり、コロナから学んだ教訓は「市場は甚大な被害を予見しているが、政府が早かれ遅かれ札束を刷って解決すると踏んでいる」ってことか？
ゴールド信者みたいに聞こえるかもしれないが、まさにその通り。
現金はもう「取引の対価」じゃなくて、金融工学でどうにでもなる抽象的な概念なんだよ。
たとえ土俵が傾いていても、インフレし続ける通貨でキャッシュフローを生み出す資産を少しでも持っておくのが、泥だらけのシャツの中で一番マシなやつを選ぶようなもんさ。
それに「下支えチーム」が有能すぎて、アルゴリズムも大手トレード会社も、彼らが次も成功することに賭けてる。
市場が66%の確率で上がるのには、それなりの理由があるんだよ。
専門家なんて外れてばっかりだな。
ただの根拠なき熱狂。
俺も資産最高額を更新中だわ。2週間前はボロボロだったのに。
この状況でこの回復は凄いわ。売るも買うも、何もしなかったけどな。
俺は買い増した。勇気がいったけど、もう二度とあの安値は見られないかもしれないしな。
まあ、全財産突っ込むほど確信があったわけじゃないけど。
